La corona islandesa se creó tras la I Guerra Mundial, debido a la disolución monetaria de la Unión Monetaria Escandinava (creada en 1872 por Suecia, Noruega y Dinamarca y disuelta en 1927), al alcanzar Islandia la independencia de Dinamarca en 1918, comprometiéndose el rey danés, mediante el “Pacto de la Corona”, a cuidar de los intereses exteriores de Islandia y a garantizar sus agua territoriales. Además, se añadía una cláusula de revisión a los 25 años. Por esto, los islandeses alcanzaron realmente su independencia en 1944, cuando, en un referéndum, el 97% de los votantes se mostraron a favor de declarar la República de Islandia y obtener la soberanía plena.
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